【香港ローカル ニュース Vol. 169】
「互換通」始動 初日の取引額は83億元
15日、「北向互換通」が正式にスタートし、中国本土と香港の「相互運用性」が現物取引市場からデリバティブ市場へと拡大されました。 取引初日には、HSBCやスタンダードチャータードなど27の銀行や海外機関の他、20名の投資家が参加し、162件の人民元金利スワップ取引があり、取引高は82億5,900万人民元に上りました。（1人民元＝約19.8円 ※2023/5/19現在）
香港行政長官である李家超氏は、「この仕組みの開始は、両地域の金融市場の統合における新たな重要なマイルストーンである」と述べ、香港証券取引所の最高経営責任者である歐冠昇氏は、「この仕組みを『南向通』に拡大するにはまだ時間がかかり、円滑な運用を確保してから順次開始する予定である」と語りました。
「北向互換通」は、外国人投資家が通常の取引や決済の習慣を変えることなく、オンショアの人民元金利スワップ商品を取引・決済できるようにする、初めての試みです。 これまで、外国人投資家はオフショアの人民元金利スワップを通じてしか金利リスクや資本コストを管理できませんでしたが、今回、相互運用の仕組みが上海・深セン・香港の株式コネクト、債券コネクト、クロスボーダーバンキングコネクトからデリバティブのスワップコネクトへとさらに拡張されました。
李家超氏：ボンドコネクトとの相乗効果
李氏は、「互換通は、ボンドコネクトと『1プラス1＝２以上』の相乗効果を生み出し、外国人投資家がオンショアの人民元金利スワップに参加するための便利で安全なチャネルを提供し、デリバティブを通じて人民元の金利リスクを管理したいという投資家の需要に応える」と述べました。
「この仕組みは、海外投資家が国内の債券市場にさらに参加するための有利な条件を提供し、国際市場における人民元建て債券の認知度と投資家の信頼を高める上で特に重要な意味を持ちます」と、香港金融管理局の総裁である余偉文氏は述べています。 また、香港管理局は、「中国本土の規制当局と協力し、国際投資家により多様なリスク管理手段を提供し続ける予定である」と述べました。
SFC総裁の梁鳳儀氏は、「本土の債券を保有する国際投資家は、スワップ取引を通じて人民元の金利リスクを管理できるようになり、本土と国際金融市場のつながりを深め、リスク管理センターとしての香港の地位を強化することにつながると考えられる」と述べました。
スワップ取引の初日の取引高は82億5,900万元に達しました。 香港取引所によると、「この仕組みは外国人投資家に好評で、中国銀行香港は16の国内割当先と多数の取引を成立させ、合計10億元以上に達した」と述べました。
中国人民銀行、香港証券先物委員会、香港金融管理局の共同発表によると、金利スワップ商品は当初取引可能であり、相場、取引、決済の通貨は人民元であるとのことです。 実施第一段階では、純元本額は1日あたり最大200億人民元、リスクエクスポージャー額上限は40億人民元に設定されています。
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